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      山东财经网 - 证券 - 成交破6000亿 A股牛市真的来了吗?
      成交破6000亿 A股牛市真的来了吗?
      加入时间:2019-2-20 9:11:29  来源:中国证券报

       2月19日,国内某大型券商抛出“当期位置就是A股牛市起点”的观点,引发市场热议。

        近期中国证券报记者与投资者交流时,明显能感觉到对方的亢奋情绪,甚者有人把这一波上涨和2014年底牛市的开端进行对比。

        “当前对于牛市问题,不是风动,也不是幡动,而是投资者‘心动’。”一市场人士对中国证券报记者表示,其实不管牛市来不来,不断上涨就是最大的利好。

        量能尚存隐忧

        19日,A股三大股指涨跌互现,其中上证综指上涨0.05%,收报2755.65点;深圳成指下跌0.07%,收报8440.87点;创业板指下跌0.53%,收报1406.04点。

        “春节和亲戚好友相聚时,根本没人谈股市,可这两天好几个朋友问我股票,向我推荐股票的人也明显多起来。”?#22411;?#36164;者表示。的确,近期A股有点火,春节后的7个交易日,上证综指累计上涨5.25%,创业板指数上涨10.59%。

        “牛市都是回过头后才恍然大悟。”上述投资者认为,2014年9月任泽平高喊“5000点不是梦”时,离2013年6月上证综指创下1849点阶段低点已过去一年多的时间,“当前市场最大问题还是量能问题”。

        19日,两市合计成交超过6000亿元,达到6058亿元,创下2018年3月以来新高。

        “历次出现成交额扩张速度高于市场存量增加速度时,市场潜在风险会相应增大。”东北证券策略分析师许俊表示,此前市场交易情绪一直较为温和。春节之后市场交易情绪逐渐升温,市场成交额以及换手率大幅上升。交易情绪升高需要更强的资金流入来支?#29275;?#32780;资金的流入正处于节后惯性回流中,幅度上要慢于成交额的扩张。

        以沪市为例,2018年下半年以来的几次反弹中,当成交金额达到2000亿元之后,后续往往难以为继。2018年7月24日沪市成交金额为2287亿元,之后开始?#20013;?#22238;调。2018年10月中旬?#21152;?449点的反弹,期间成交金额最高达到2079亿元。当然市场对量能要求并非一成不变,且当下市场环境与之前也有较大变化。

        许俊进一步表示,节后反弹是北上资金与两融资金共振,叠加春节后存量资金回流共同驱动,季节性效应越往后影响越弱。目前市场还未出现趋势性的增量,而市场交易情绪已经偏热,前期低迷的风险偏好修复已较充分。

        华鑫证券策略分析师严凯文表示,短期由于指数上涨过快,后期?#28909;?#37327;能无法?#20013;?#21518;市或有一定波动。

        春季行情或超预期

        近日,中信建投发布《牛市起点》策略报告,指出“在大类资产配置方面,调整为股票>信用债>本币>商品>国债,当期位置就是A股牛市的起点。在近期回调过程中,建议投资者全面提升仓位。”

        A股牛市真的来了吗?

        对于近期A股行情,市场更多定义为超预期的春季躁动。“躁动”的诱因来自整体估值处历史底?#20426;?#30701;期基本面数据真空、无风险利?#22763;?#36895;下行以及?#31354;?#31574;预期等方面。

        “超预期”则来自修复行情主逻辑得到强化。国都证券策略分析师肖世俊表示,这主要体现在,宽货币宽信用效果逐见成效、?#26102;?#24066;场制度改革正加快推进落实、以美联储为首的全球主要央行货币政策趋于宽松等。

        财通证券分析师马涛表示,“这波行情主要还是由流动性推动?#20445;?#30701;期基本面数据真空,外资?#20013;?#27969;入+央行超预期?#24213;?#25512;动了最初的上涨,后期机构和散户增量资金的涌入使得行情进一步的?#26377;?#27969;动性已经成短期市场上涨的主要推动力。

        抛开“牛市论?#20445;?#19979;一阶段A股将如何运行?

        联讯证券指出,未来行情演进大致有三个层次:小级别阻力2700点区域;中级别阻力2900点区域;大级别趋势性阻力3000-3250点区域。从技术角度看,沪指突破了前期反弹的阻力位2703点,意味着一年多来真正意义的?#20063;?#26426;会首次出现,社融拐点后也会增加了整个市场的信心,市场正准备向中级别阻力区域迈进。

        “2月底至3?#40065;?#31532;二波春季躁动或将进入阶段性调整。”华泰证券策略分析师曾岩表示。

        马涛表示,未来市场的上涨行情更多可能是脉冲式的。在增量资金的?#20013;?#28044;入下,市场的预期可能会变的比较乐观,在缺乏基本面证伪的情况下,市场的上涨行情?#22411;有!?#26410;来市场的节奏可能是:增量资金大幅进入推动市场快速拉升,然后大幅波动进行调整,静待基本面情况。如果基本面没有证伪行情,那么增量资金?#22411;?#36827;一步涌入,从而推动股市进一步上涨。”

        哪些?#20998;?#20540;得关注?

        在OLED概念带动下,近期A股科技股行情升温,同时蓝筹板块也有不错表现。在市场风险偏好全面提升背景下,哪些?#20998;?#20540;得关注?

        中信证券表示,短期策略上依然是弹性优先,从两个方向把握:一是从事件催化的热点,建议关注1月社融超预期带动的“三网”建设投资主线;二是继续向成长要弹性,在其分化中?#20013;?#20851;注有?#23548;?#30340;龙头。另外,中期有?#23548;?#38887;性和景气向好的细分行业也值得关注。

        国金证券表示,考虑到当下A股大多数领域的市场份额向行业龙头集中的趋势并未发生改变,大市值龙头个股?#36234;?#34920;现出超额收益。行业上主推外?#26159;?#30544;的大金融(银行、券商、保险)板块,其?#38382;?#30410;于煤价下跌的火电板块,对冲经济下行压力的设备类板块,如电气设备、通信等。另外主题投资上,推荐人工智能、5G产业链、新能源、创投等。

        光大证券表示,2月份市场风格中小创?#22411;?#38454;段性?#21152;擰?月份中小创因?#23548;?#19981;确定表现平平,存在滞涨。?#23548;?#39044;告发布完毕、?#23548;?#22686;速创下新低后,伴随利率和监管边?#21490;?#26494;,?#22411;?#20462;?#21019;?#21069;过度悲观预期。




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